Пауэлл сделал важное заявление на этой неделе после снижения доходности облигаций. Вот почему.

Пауэлл сделал важное заявление на этой неделе после снижения доходности облигаций. Вот почему. Доходность облигаций Сокровищницы США в последние месяцы испытывает значительные колебания. Сначала доходность 10-летних облигаций Сокровищницы достигла своего максимального уровня с 2007 года, но затем быстро начала снижаться. Эта волатильность вызвала проблемы для инвесторов и сделала заем денег для правительства более дорогим, однако у нее был положительный эффект на Федеральную резервную систему. Увеличение доходности сняло давление с Федеральной резервной системы на принятие немедленных мер и позволило им дождаться более полной экономической информации. Однако рост доходности облигаций также привел к повышению процентных ставок по кредитным картам, ипотеке и автокредитам. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл признал влияние повышения доходности облигаций Сокровищницы на затраты на заем, что может оказывать негативное воздействие на экономическую активность. В результате некоторые чиновники Федеральной резервной системы предложили, что если доходность останется на высоком уровне, Федеральная резервная система может отложить будущие повышения процентных ставок. Последнее падение доходности облигаций, вызванное объявлением Министерства финансов о меньшем объеме аукциона облигаций и комментариями Пауэлла, еще больше поддержало идею о том, что Федеральная резервная система может закончить повышение процентных ставок. Это снижение доходности эффективно служило снижением процентных ставок и привело к значительному снижению ипотечных ставок. Хотя это облегчило некоторым инвесторам, беспокоящимся о входе экономики в рецессию, это представляет вызов для Федеральной резервной системы. Ниже процентные ставки по ипотеке являются контрпродуктивными, когда Федеральная резервная система пытается снизить инфляцию и предотвратить перегрев экономики. Экономисты Bank of America отметили, что Федеральной резервной системе необходимо тщательно управлять взаимоотношениями между финансовым ожесточением и ее реакцией на него, обеспечивая, чтобы они не отменили ожесточение, вызванное облигационным рынком, считая его заменой повышения процентных ставок.